2026 年 11 月 2 日晚，万辰集团（300972）公告收到中国证监会《立案告知书》，事由是涉嫌未及时履行关联交易临时信息披露义务等信息披露违法违规。这家「好想来」的母公司前三季度营业收入 556.28 亿元，11 月 3 日股价收跌 6.09%。就其中的关联交易认定问题，北京江石律师事务所杨林峰主任作了解读。
立案指向的是披露时点
公司称，立案主要涉及未及时履行信息披露义务，与日常经营活动无关，相关信息披露事项已整改完毕，目前经营秩序稳定。立案文书编号为证监立案字 0262026013 号。
公开披露的交易对手集中在同一家族：含羞草（江苏）食品由原董事长王健坤全资持有，王健坤是董事长王丽卿之弟、总经理王泽宁之父、董事林该春之配偶；江苏含羞草农业的法定代表人则是林该春。立案具体指向哪一笔交易，公司未予说明。
什么是关联交易
关联交易就是上市公司与其实际控制人、控股股东、董事、监事、高级管理人员有关联关系的公司之间发生的交易。判断一笔交易是否属于关联交易，关键不在交易内容，而在对手方与上市公司之间是否存在这一层关系。
北京江石律师事务所杨林峰主任以本案为例：万辰集团 2026 年上半年向江苏含羞草农业有限公司采购商品超过 3.5 亿元，而江苏含羞草与公司实际控制人王泽宁家族存在关联关系——这就是关联交易。同类往来不止一笔：2026 年公司与江苏含羞草的交易上限由年初的 5.5 亿元上调至 7 亿元，加上新增的贪柒猫 5000 万元，合计 7.5 亿元。采购、销售、委托加工、房屋租赁、提供担保，都是关联交易的常见形态。
关联交易是重点披露事项
关联交易本身并不被禁止，但属于重点披露事项：该公告的，没有及时公告，就构成违法披露。原因在定价——关联交易的价格不是充分竞争形成的，交易双方存在控制或者亲属关系，是否公允、有没有向关联方输送利益，外部投资者无法从报表里直接看出。
《证券法》第八十条第二款第（三）项，把「从事关联交易，可能对公司的资产、负债、权益和经营成果产生重要影响」列为应当立即公告的重大事件。日常经营性关联交易还有两道关口：年度预计额度要提前审议、提前披露；实际发生额超出已审议额度，要及时重新审议并披露。管的都是时点，不是数字真假——这也是本案公告使用「未及时履行」的原因。
投资者现阶段的登记条件
按现有公开信息，2026 年 11 月 2 日（含当日）之前买入万辰集团股票、之后卖出或者继续持有而亏损的投资者，初步符合索赔条件，可先行登记；具体范围待行政处罚决定书作出后明确。区间含当日，是因公告在收盘后发布。
《证券法》第八十五条规定，未按规定披露信息致投资者损失的，应当承担赔偿责任；法释〔2022〕2 号第二条明确，起诉不以行政处罚为前提，但可以起诉不等于能够胜诉。时效自揭露日起三年，暂定至 2029 年 11 月 2 日。材料三项：身份证复印件、证券账户开户确认单、完整对账单。
风险提示
立案只说明监管启动调查，不代表公司已被认定存在虚假陈述，也不代表投资者必然获赔；即便最终认定违法，损失计算仍会扣除证券市场系统风险等因素。
本文基于公开信息整理，仅供信息参考，不构成投资建议或法律意见。